——惠誉评级公司欲下调中国主权债务评级的理由：一、是中国的影子银行把贷款证券化实现债务规模的无限扩张；二、2012年底，中国信贷总量将达到GDP的190%。

CCTV证券资讯执行总编辑、首席新闻评论员钮文新认为，确实必须重视这几年中国债务规模的大规模扩张。刚开始，用大规模政府投资拉动债务规模急速膨胀，然后180度大掉头，拼命收紧货币。结果，不仅逼迫民间贷款利率大幅攀升，而且把股市打死了。

更严峻的是，中国本来就面对着国际需求减弱、国内经济转型、发展新经济的极大风险，这样的经济背景下，不是以股权融资的风险偏好去应对，反而拼命扩大债务融资，这不是严重的资本错配吗？

没别的办法。让股市涨上去，减少新股发行，为存量上市公司再融资让路。真不幸，中国股市再次担负了“救灾”的角色。不过，投资者少安毋躁，因为股市必须涨上去，必须具有充分的活跃度，上市公司修复财务报表的任务才有可能完成。投资者的愿望和管理者的需求现在刚刚达成一致，这样的一致股市非涨不可。